市场零距离 | 通缩预期升温,美元大跳水;价格战危机滋生,油价何去何从?

美国3万亿刺激来袭,欧盟刺激计划存疑;美国面临严重衰退,原油库存再增加;两大风险因素潜伏,欧元恐再度走弱。

市场零距离 | 通缩预期升温,美元大跳水;价格战危机滋生,油价何去何从?

【全球速览】

▎1 美国3万亿刺激法案来袭

关怀法案刚走,英雄法案就要来了。最近,美国众议院通过了价值3万亿美元的英雄法案。用于更大的经济刺激以及民生保障。和此前关怀法案不同的是,这轮刺激的对象,主要是各个州及地方政府。另外,英雄法案还将为居民提供1200美元的支票,这比之前关怀法案的500美元是大方多了。不过许多市场人士对这种打钱的效果还是有所担忧的。

▎2 政府打钱 不想上班

市场人士的担忧也并非完全没道理啊,根据最新一期的美联储经济褐皮书,许多美国人目前并不想回去工作。由于复工背景下的高确诊率,以及丰厚的补贴,不少人甚至选择主动失业。根据芝加哥大学的一项研究,有一半以上的人获得的补贴,甚至比工作时的收入还要高,丰厚的失业救济也让就业人数难以回到必要水平。

▎3 欧盟能否开始“撒钱”?

相比之下,欧洲的刺激计划可谓是姗姗来迟啊,日前,欧盟委员会在官网宣布了,高达7500亿欧元的复苏提案。这也是欧盟自卫生事件以来,首次提出大规模刺激计划。不过该提案通过还需要所有欧盟国家同意。联想到此前北欧节俭四国的强烈反对态度,想必该提案还会有很长时间的拉锯。

【行情回顾】

美国恐面临失业+通缩危机。这周以来,更多的国家进一步采取了解封措施。再加上疫苗传来了利好消息,市场风险偏好回升,美元惨遭抛售。而昨天公布的美国GDP数据下修为-5%,为2008年金融危机以来最低水平。同一时间公布的初请失业金人数录得212.3万人,低于前值,显示复工使得一些人避免申请失业金。需要注意的是,过去十周初请失业金人数超过4000万人。不仅失业人数激增,劳动者的工资也下降了。这使得不少人开始担心美国经济陷入通缩。分析指出,如果在通胀低迷的情况下注入的美元过多,将会导致美元贬值。

黄金先跌后涨。前几天,美元和黄金呈现同跌的态势,金价一度从1730关口上方回调至1700关口下方。不过,到了周三晚间,金价开始震荡上行,目前已经回升至1720关口附近。市场风险情绪好转,冒险意愿升温,打压了黄金。不过,国际贸易紧张关系限制了黄金的跌幅。从长期来看,全球央行的宽松措施,仍在支撑金价。

白银涨超1%。和黄金相比,白银的表现似乎更为强势。尽管目前经济有所反弹,但仍然处于衰退之中,这利好白银。此外,白银工业属性更强,导致白银随着复工复产有所反弹。但是,从中期来看,白银工业需求反弹高度有限,制约了金银比回撤的空间。

欧盟复苏基金支撑欧元。接着来关注一下欧元。欧盟委员会通过7500亿欧元的抗疫复苏法案,并且酝酿未来7年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及抗疫复苏基金。欧元兑美元一度上涨近百点。此外,封锁逐步解除,欧元区经济信心指数从纪录低点回升,也提振了欧元。

英镑大涨大跌。英镑本周的波动也比较大。在美元走弱的同时,英镑大幅上扬,并且触及1.2363的高位。不过,市场对英国和欧盟的谈判抱有担忧。此外,投资者对英国实施负利率的猜测挥之不去。这都施压英镑。

FXSTREET观点:镑美看跌潜力有限。那英镑接下来会怎么运行呢?FXSTREET指出,在4小时图中,尽管英镑兑美元在200日移动均线附近停滞,但仍高于20日和100日移动均线。这表明看跌幅度有限。尽管如此,动能已经越过中线进入负线,而相对强弱指数失去了看涨力量。这表明当前水平的买盘兴趣有所减轻。目前,我们可以上看1.2365;如果出现回调,则可以关注1.2200、1.2160和 1.2115。

原油库存噩梦再袭。最后来看看油市。本周,美国传统的旅游旺季没有明显刺激原油需求。此外,美国API和EIA原油库存均录得大幅增加,施压油价。此前,美国页岩油生产商明确表示,一旦油价回升至30美元,他们将会停止减产。如今油价已经突破这一“红线”,美国原油库存大增,也预示着美国页岩商可能开始蠢蠢欲动。投资者可以重点关注钻井总数是否也开始增长,借此判断页岩企业是否已经打算增产。

警惕原油价格战爆发。这时候,俄罗斯也来“搅混水”。此前,俄罗斯和沙特就进一步协调削减石油产量达成一致。沙特和其他一些欧佩克产油国,希望将目前减产970万桶每天的计划延长至12月,但是俄罗斯希望从7月起放松减产。有人甚至担忧,由于美国可能的增产和俄罗斯的不配合,油价战或许会重新爆发。

▼ 股市方面

股市方面,隔夜,美股收盘集体下跌,标普500指数下跌了0.21%,纳斯达克指数的跌幅为0.46%,道琼斯指数下跌了0.58%;到了今天早上,中国股市开盘一片飘绿,上证综指下跌了0.37%、创业板指数的跌幅为0.25%,香港恒生指数下跌了1.52%。

【风险预警】

欧元 ▎两大风险因素潜伏  欧元恐再度走弱

欧洲封锁逐步解除,欧元区经济信心指数从纪录低点回升,这支撑了欧元。但是分析人士指出,两大因素限制欧元上行空间。欧盟7500亿美元援助资金的落实仍存在变数,尤其是在一部分成员国对此有异议。一旦后继反对声音继续强化,那么措施的效果就可能雷声大雨点小,欧元汇价也会再度承压。另外,全球贸易环境仍存在变数,尤其是英国和欧盟的谈判仍存在不确定性,能否在年底按时完成也疑点重重,这也会对欧元汇价构成负面溢出影响。

黄金 ▎银行计划削减黄金持仓  芝商所拟修改合约

据路透社报道,九名知情人士称,因为不愿承担新的风险,一些有金银交易业务的银行准备大幅削减在芝商所旗下纽约商品交易所的黄金头寸,有的银行可能减仓50%-75%。在新冠病毒导致市场中断以来,许多银行已经减少了在纽约商品交易所的日常交易,但他们仍担心价格可能再次分化。这在一定程度上会拖累黄金的价格。虽然芝商所考虑修改合同,以允许在伦敦和纽约交割黄金,但目前尚未作出任何决定。就算实施,也需要几个月的时间,这意味着银行不会停止减仓,

布油 ▎产出增长或限制油价  布油恐低于40美元

澳新银行预计,美国页岩油产量将在下半年降至600万桶每天;2020年,美国总体供应量将下降至1010万桶。而全球原油总需求将下降近1400万桶每天,2020年降至8740万桶。该银行预计,原油过剩将在第三季度大幅减少,第四季度市场将接近平衡。不过,之后产量上升将会抑制油价上涨,预计在年底之前,布油价格可能维持在40美元每桶下方。

【风险预警】

17:00  欧元区CPI将保持疲弱

首先,来关注欧元区将会公布CPI数据,今年1月欧元区CPI月率下降到-1%,之后逐步回升,3月为0.5%、4月下滑到0.3%。到5月,该数据恐将疲弱。

整理5月相关数据可以发现,失业率刷新2008年7月以来最低,投资者信心恶化程度超过预期,零售销售连续第二个月下滑,企业活动进一步下滑。不过,工业产出数据好于预期。整体来看,欧元区5月CPI将会进一步下滑。

当前,市场预期欧元区5月CPI月率为-0.1%,如果公布值大于预期,或利好欧元;反之,将利空欧元。

同时公布的CPI年率预期只有0.1%,这将印证疫情对经济的拖累。如果数据过于糟糕,那么欧元有比较大的下行风险。

20:30  美国4月PCE数据恐表现疲弱

接着,来看看美国将会公布4月PCE数据。最近几个月PCE物价指数年率都比较疲弱,虽然2月份录得1.8%,但是随后3月下滑到了1.7%。

整理美国4月的数据可以发现:挑战者企业裁员人数创下纪录新高,ISM非制造业陷入萎缩区间。非农就业人口锐减2050万人,创下纪录最大降幅,4月失业率创纪录新高、零售销售月率创历史新低、工业产出月率和制造业产出月率均续刷纪录新低。这表明,PCE物价指数还将走弱。

当前,市场预期美国4月核心PCE物价指数年率为1.1%,如果公布值好于预期,或利好美元;如果公布值不及预期,或利空美元。

当前市场预期这个数据非常疲弱,而同时公布的CPI月率预期只有-0.3%,如果这组数据不及预期,黄金可能获得支撑。

23:00  鲍威将强调经济严重衰退

最后,再来关注鲍威尔的讲话。近期,他表示,经济遭遇严重破坏,失业率可能达到25%,然后才会开始下降,4到6月GDP环比年率或将萎缩20%。他还暗示,美国经济复苏不一定会像预期那样乐观。他指出,美联储将根据需要增加资产购买规模,甚至可以采取更多措施,不过负利率仍不在考虑的范围里面。

基于此,我们认为,鲍威尔或重申,美国遭遇前所未有的经济冲击,将根据需要采取更多措施,但不太可能推出负利率。

此前,他还预期,如果疫情不会二次爆发,那么美国经济将会在今年下半年复苏。为了快速恢复经济,鲍威尔或许还会再度呼吁,采取更多的财政刺激计划。

此外,今天还值得关注的数据有:

14:45法国5月CPI月率:前值0.0%,预测值0.1%。

14:45法国第一季度GDP年率终值:前值-5.4%,预测值-5.4%。

15:00瑞士5月KOF经济领先指标:前值63.5,预测值70。

17:00欧元区5月CPI年率初值:前值0.3%,预测值0.1%。

20:30美国4月个人支出月率:前值-7.5%,预测值-12.6%。

20:30美国4月核心PCE物价指数月率:前值-0.1%,预测值-0.3%。

20:30加拿大3月GDP月率:前值0%,预测值-9%。

21:45美国5月芝加哥PMI:前值35.4,预测值40。

22:00美国5月密歇根大学消费者信心指数终值:前值73.7,预测值74。

周六01:00美国至5月29日当周石油钻井总数:前值237口。

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