白银价格先于黄金恢复涨势,多头继续高歌猛进

白银价格开始恢复自3月底以来的上升趋势,全球财政刺激和货币宽松环境下,白银和黄金等贵金属价格仍将受到支撑上行。

白银价格先于黄金价格恢复涨势

白银价格在8月的大幅波动可能是市场过度拥挤的结果。与黄金价格一样,在美国国债收益率相对6月涨幅更加克制的情况下,8月白银价格出现了更大程度的回落,这表明做多白银的交易已经过于拥挤了。

但随着8月份结束,夏季的平淡交易也进入尾声,预计未来几周,市场参与率将明显上升,尤其是下周一美国劳工节假期之后。更多的市场参与量意味着更多的交易量,这加大了波动性上升的可能性。(备注:从历史表现来看,10月份通常是VIX最高的月份)

市场参与率的回升也意味着,投资者的注意力将重新回到此前维持了数月的看涨基本面上,数月以来,正是这种基本面推动了白银价格的上涨。全球扩张性的财政政策和宽松的货币政策在过去几个月且在目前仍为实际收益率下降创造了环境。从历史表现来看,实际收益率下降往往利好黄金价格和白银价格。预计未来一段时间内,贵金属如白银价格将继续受到支撑上行。

白银价格和白银价格波动性同步上升

白银价格波动性目前交投在59.65,与8月低点52.83非常近(8月高点为83.31),且月线图上构筑一个十字星蜡烛图。白银价格波动性与白银价格之间的5日相关性系数为0.67,20日相关性系数为0.24,一周前分别为0.61和0.55。

笔者在之前的文章里数次指出,虽然白银波动率的上升通常利好白银价格,但在当前环境下,白银价格波动率的下降不一定会利空白银价格;同样地,白银波动率的横盘整理对白银价格的正面影响也大于负面影响。

作为贵金属的的黄金和白银,在金融市场不确定时期往往受到避险属性的吸引力而上涨。其他资产类别,如债券和股票等,不喜欢波动性上升,因为这意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性增大,但贵金属往往会受益于波动性的上升而价格上涨。

白银价格走势分析

白银价格先于黄金恢复涨势,多头继续高歌猛进

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上图显示,白银价格在8月的最后一个交易日向上突破了当月构筑的三角形整理形态,下方受到21日均线的支撑,且5、8、13和21日均线呈看涨排列,暗示白银价格前景看涨,上方初步目标看向年内高点29.85。

白银价格IG客户情绪报告

白银价格IG客户情绪报告

客户情绪报告显示,85.21%的散户看多白银价格,多头与空头比为5.76:1,净多头头寸较昨日增加5.44%,较上周增加6.31%,净空头头寸较昨日增加8.57%,较上周减少5.94%,作为一个反向指标,散户看多暗示白银价格可能会转为下行。

不过净多头仓位较昨日减少却较上周增加,加上当前的市场情绪,暗示该指标的指向性并不明朗。

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