软银谋求继续炒科技股,华尔街准备好了吗?

最近吓坏了美股投资者的软银,可能要继续回到牌桌上了。

知情人士称,软银集团正在考虑修改一项有争议的交易策略,以继续使用衍生品投资美国科技股。软银此举似乎预示着:狼要回来了。

此前软银披露买入了40亿美元的美国大型科技股期权,名义价值约为300亿美元。这样孤注一掷的行为吓坏了软银的投资者,一度导致软银股价重挫10%,市值蒸发了约90亿美元。知情人士表示,股价暴跌导致孙正义重新考虑原来的交易策略。

据外媒报道,软银的高管最近几天与投资者会面,表示软银将将采取更稳健的策略,以获得允许继续投资美国大型科技股。软银向投资者强调,其所持有的数十亿美元期权头寸主要集中在少数蓝筹股科技公司,包括微软和脸书。并且强调将采用的投资方式是看涨期权价差(即同时买入多个不同行权价的看涨期权),而不是高杠杆的短期押注。

一位知情人士说,软银最近的交易集中在七家科技公司,除了微软和脸书,还有亚马逊,Adobe,Alphabet,Netflix和Salesforce。

另一位知情人士透露,软银购买的是这些公司的价外看涨期权(即买的时候这些公司的股价低于行权价,期权费相对便宜),但当这些公司的股价大幅上涨时,软银就可以选择行权获利;甚至还会再卖出行权价更高的看涨期权,额外赚一笔期权费。

软银8月份曾表示,它将成立一个新的部门来交易上市公司证券,后续曾披露对25家公司约39亿美元的投资。外媒曾报道,该部门的目标是投资超过100亿美元的上市公司股票。

对冲基金QVR首席投资官顾问贝恩·埃弗特(Benn Eifert)表示:

过去几个月来,科技股涌现了大量的看涨期权买盘,但事实证明其中的大部分被用于对冲之类的防御性目的,很少有孤注一掷只押美股大幅上涨的,相当于在“裸奔”。

软银谋求继续炒科技股,华尔街准备好了吗?

埃弗特表示,直到最近披露出来,他才知道这笔孤注一掷资金的背后是软银,他说,这是一系列交易,有很多相似性,似乎也相关。大部分的头寸是价差看涨期权,有些看涨期权的到期日在2020年11月至2021年3月之间,标的公司是6-7家大型科技公司。他说:

和软银同体量的账户的头寸大多经过了对冲,Delta中性(即市场风险敞口为0),大部分是机构账户,它们早已持有科技股,买入期权是为了对冲股价可能的下行风险。

埃弗特预计,软银的期权名义价值超过500亿美元,期权费在数十亿美元左右。他还表示,这样的交易策略对科技股的推动远不如散户买入短期看涨期权。

此前媒体曾报道,软银在美国股票期权押注中坐享40亿美元的收益。

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