5000亿加码呼之欲出?小心欧央行周四有大动作!

再次扩大宽松规模的呼声很高。

本周,欧洲央行将举行议息会议,市场对其再次扩大宽松规模的呼声很高。

在英欧僵局叠加疫情的影响下,结合目前欧元区经济数据和欧洲央行最新表态来看,欧洲央行在12月加码货币宽松的可能性较大,预计欧洲央行周四将宣布增加至少5000亿欧元的购债额度以及其他货币工具。

接受调查的33位经济学家普遍预计,欧央行将在12月10日会议上把1.35万亿欧元的紧急购债计划延长6个月,并扩大5000亿欧元规模,同时还将向银行提供新的长期贷款,并延长银行提供实体信贷资金可获得额外奖励的期限。

不过,这些人中无一人预期本次会议将降息。受访的经济学家们认为,经济数据在第三季度有强劲反弹,因此欧元区今年的经济萎缩程度不会像最初预期的如此严重,但风险仍倾向于下行,他们下调了中期通胀预期,预计到2023年,通胀率将升至平均1.5%的水平,但还离欧央行“低于但接近2%”的通胀目标很远。

10月的货币政策会议纪要显示,欧央行管理委员会已经明确表示,因为第二波疫情使欧元区经济继续陷入挣扎,新一轮刺激措施即将到来,问题只在于采取何种形式。

欧洲央行行长拉加德周日在接受外媒采访时也表示,疫苗的利好消息不一定会改变她对经济展望的基调,欧洲央行要做的不仅仅是对短期利好消息作出反应,更要有长期的政策规划。

她也暗示,为了应对第二波疫情所带来的潜在风险,此次议息会议上会对货币政策进行重新评估。

越来越多的经济学家认为,欧洲央行正在利用其主要的抗危机工具之一,主动管理政府的借贷成本。

汇丰的Simon Wells和Fabio Balboni在周一的研报中写道,1.35万亿欧元(1.6万亿美元)的抗疫购债计划本周将会调整,这已将欧洲央行变为“事实上的收益率控制者”。

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这样的策略也被日本央行采用,通常需要决策者设定长期债券收益率目标,然后购买足够多的资产来捍卫这个目标。

欧洲央行官员多次否认欧元区购债行动是针对特定的收益率目标,强调主要任务是防止金融状况收紧,确保经济能够继续复苏。汇丰的研究员表示:

“欧洲央行已成为事实上的收益率控制者,即使可能永远不会宣布一个收益率目标。”

他们指出,欧洲央行不得向政府提供资金,并且“实际上不可能为19个成员国量身定制收益率曲线。”

裕信银行的Erik Nielsen认为,欧洲央行的政策“除了名字,其余都是‘收益率曲线控制’。”他在周日的一份报告中写道:

“这是特殊时期的正确政策,即使欧洲央行从不使用这个词。”

值得注意的是,在欧央行议息会议召开的同一天,欧盟各国领导人将抵达布鲁塞尔,讨论抗疫新阶段的进一步合作、气候变化、区域内安全和欧美关系等问题。

他们将重点讨论如何在疫苗分派和新冠肺炎检测方面进行进一步合作,还可能会围绕下一份欧盟预算作进一步讨论,以启动7月达成共识的抗疫《恢复基金》。

欧盟成员国在今年7月就总规模高达1.8万亿欧元(含7500亿欧元“恢复基金”)的2021年至2027年长期预算达成共识。但这份预算还需欧盟成员国一致批准,才能正式生效。不过,预算案已经被匈牙利和波兰否决。如果欧盟长期预算方案无法及时通过,将影响欧盟援助资金的划拨,从而威胁欧盟区域的经济复苏。

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