市场零距离 | 黄金多头泣不成声,油价崩跌只是开始?

美国恐放松限制,欧洲恢复疫苗接种;美债收益率抬升,美指收复失地;黄金恐遭抛售,下看1500美元。

市场零距离 | 黄金多头泣不成声,油价崩跌只是开始?

全球速览

拜登计划在5月放松旅行限制

美国总统拜登表示,将提前一个多月实现接种一亿剂新冠疫苗的目标,美国自1月20日起至今的疫苗接种数量将达到1亿剂。拜登政府计划在5月中旬开始放松针对疫情实施的旅行限制。计划放松旅行入境限制的地区包括墨西哥、加拿大、英国、欧洲和巴西。

欧洲多国计划恢复使用阿斯利康疫苗

欧洲药品管理局负责人表示,阿斯利康生产的新冠疫苗是安全有效的,可以正常使用。阿斯利康疫苗与栓塞或者血栓的风险上升无关。而在欧洲药品管理局的相关表态之后,包括法国和德国在内的多个欧洲国家纷纷表示,将计划恢复使用相关疫苗。

达里奥:通胀上升或迫使美联储提前加息

全球最大对冲基金桥水的创始人达里奥表示,通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息,预计经济状况和通货膨胀调整速度,将比市场和美联储预期的都要快。此外他还表示,任何以美元计价的资产现在都是糟糕的赌注,而包括中国在内的亚洲新兴市场资产将跑赢发达市场。

行情回顾

10年期美债收益率抬升至1.7%上方。本周,美国10年期国债收益率持续走高,一度升至1.75%上方,为去年1月以来的最高水平。周四凌晨,美联储官员重申,直到2023年末,都将维持利率在零附近的预测之后,债券交易员加大对经济加速增长和通胀上升的押注。这将对长期收益率形成上行压力。

美指收复失地。昨天,受美联储利率决议影响,美元指数大幅承压,跌破91.5关口。随着美债收益率走高、美股走低,美元指数收复了此前的失地。

黄金再度下挫。美元反弹,黄金则再度下挫。金价自1750美元的高位回落至1730美元附近。有关美国方面的消息,我们还需要留意拜登的增税计划。拜登的下一个支出法案将考虑大规模增税,这将是自1993年以来的首次大规模增税。尽管该法案未来还有待讨论,但是它将会对市场产生重大影响。拜登增税,对黄金的影响主要体现在以下两个方面:一是资本利得税的提高,可能打击股市,进而导致股市的资金部分流入金市避险;另一方面,增税弥补了拜登基建计划的缺口,使得联邦政府无需大幅举债,也降低了国债的发售规模。而国债发售规模的降低,可以让国债收益率保持在相对低位,这对金价同样有利。

欧元重返1.19关口。在美元再度反弹之下,非美货币也难逃一跌。欧元兑美元隔夜回吐了60多点,目前已经重返1.19附近。虽然欧盟药品监管机构表示阿斯利康疫苗可以安全使用,该货币对也收复了部分失地,但是欧盟也强调该疫苗仍然存在不确定性。而欧洲多国对该疫苗也变得谨慎起来。目前,随着疫情在欧洲有再度抬头的迹象,欧洲多国也开始收紧封锁措施。这对经济复苏增长慢于美国的欧洲来说,更是棒头一击。

英国央行维持利率不变。除了欧元大幅承压之外,英镑也回吐了部分涨幅。美元回暖,打压了英镑;而昨晚公布的英国央行利率决议,也对英镑形成压制。英国央行将关键利率维持在0.1%,维持资产购买总规模在8950亿英镑不变,均符合市场预期。利率决议之后,英镑兑美元短线走低超过20点。

美油一夜暴跌9%。油市方面,在这几天的平淡交投当中,美油终于忍不住在沉默中爆发,一夜暴跌9%,一度跌破60美元关口。有市场观点认为,隔夜美股走低美元走强,反映了市场对通胀的担忧,而这种担忧情绪也传染给了大宗商品市场。与此同时,欧洲疫苗接种放缓,更是从需求端打击了原油。通常来看,大宗商品受益于通胀环境。但是值得注意的是,一旦通胀预期过高,尤其是当通胀和经济增长、美元走强的担忧相结合,那么在需求预期走弱的情况之下,通胀反而会成为大宗商品价格的拖累。

另外,有市场人士表示,近期美俄关系紧张,考虑到上述事件以及美国之前曾经威胁对俄罗斯加以限制,俄罗斯可能会通过大量倾销原油的方式来打击美国的页岩油生产者。

还有就是,墨西哥总统表示,在他的任期之内,墨西哥将把石油开采量限制在200万桶每天,远高于最近的160万桶每天的要求。而亚洲方面,实物原油市场显示出疲软迹象。这也可能是油价下跌的原因。

加元遇阻回落。受到油价大跌的影响,加元遇阻回落。美元兑加元收复了此前的失地,重新返回1.2490附近。

风险预警

黄金 ▎黄金恐遭抛售 下看1500美元

受到美联储利率决议影响,黄金一度突破1750美元。尽管如此,德意志银行认为,利率的持续走高,将会使得去年大幅积累的黄金投资需求出现抛售,目前已经有差不多三分之一被抛售。不过,该行认为,亚洲的实物需求,将为黄金在1500美元附近提供支撑。

欧元 ▎经济预测不佳 欧元料将承压

西太平洋银行认为,欧元兑美元可能向下测试1.17-1.22区间。许多欧洲国家新冠病毒病例上升,导致收紧限制举措。德国总理的经济顾问将今年德国经济增长预期,从11月的3.7%下调至3.1%。经济增长预期和疫苗分发,均对欧元造成不利。

澳元 ▎就业数据强劲 花旗看涨澳元

花旗外汇策略师对澳元前景保持乐观态度。周四公布的澳大利亚就业数据强劲,进一步支撑了他们的观点。这些外汇分析师还表示,如果市场开始提前预期澳洲联储将于何时加息,澳元将受到支撑。澳大利亚的就业率,已经回升至2020年3月的水平之上,接近疫情危机之前的水平。这让市场开始质疑澳洲联储谨慎的货币政策还能维持多久。

重点前瞻

11:00 日本央行料按兵不动

日本央行此前公布了,一项在3月评估上市交易基金购买等政策工具的计划,以增强其可持续性。疫情迫使央行在更长时间内,维持刺激措施。该计划反映出决策者愈发担心宽松措施延期导致成本增加。

日本央行行长黑田东彦则说,将警惕和超宽松政策相关的潜在金融风险,承认一些决策者越发担忧,持续宽松政策正助燃资产价格泡沫化。他还说,需要将收益率曲线保持在低水平。现在不是讨论日本央行扩大收益率目标区间的时候。日本央行需要对收益率区间进行更多讨论。就收益率目标区间做出决定是困难的。更高的债券收益率将减少货币宽松的影响。日本央行扩大长期利率目标波动区间是不必要的,目前该区间是合适的。

到了本周,花旗银行预计,日本央行可能维持长期收益率波动区间,并考虑操作上的调整,以提高日本国债购买的灵活性。也就是说,维持10年期日本国债收益率的0%目标上下20个基点。市场在很大程度预计,日本央行将考虑更灵活的ETF购买。

14:30 黑田东彦或老调重弹

随后,黑田东彦将会发表讲话。周二他表示,近期全球收益率上升可能反映了对经济复苏的乐观情绪,但是疫情仍是经济前景中最大的风险。不需要改变收益率曲线控制(YCC)框架,保持整个收益率曲线处于低位而且稳定是至关重要的。看得出来,日本央行并不担心债券收益率走高。基于此,我们认为,黑田东彦可能重申债券收益率走高是对经济复苏的乐观预期,不需要改变YCC框架。总的来说,他的言论对日元的影响不大。但是日元近期在高位震荡,依旧需要关注。

此外,今天还值得关注的数据有:

15:00德国2月PPI月率:前值1.4%,预测值0.7%。

20:30加拿大1月零售销售月率:前值-3.4%,预测值-3%。

22:30美国至3月12日当周ECRI领先指标:前值153.1。

周六01:00美国至3月19日当周石油钻井总数:前值309口。

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