市场零距离 | 金银5月成绩单亮眼,上涨料仍有诸多动力?

金银5月成绩单亮眼,上涨料仍有诸多动力?

市场零距离 | 金银5月成绩单亮眼,上涨料仍有诸多动力?

全球速览

经合组织上调全球经济增长预期

经合组织表示,在全球疫苗顺利推进以及美国政府财政刺激计划共同作用下,全球经济将迎来半个世纪来最强劲的扩张,预计2021年全球经济增速为5.8%。

经合组织认为以美国、欧元区和中国为首的集团经济增长将比预期的更为强劲。将对中国的增长预测从7.8%上调至8.5%。同时,经合组织把印度的增长预测从12.6%下调到9.9%。

这说明经济正在以一个不均衡的方式复苏。和全球经济扩张相对的,是落后国家与发达国家之间的差距将越来越大,并将花费更多的时间才能完全恢复到疫情前的产出水平。

巴西发布干旱预警。巴西政府警告称,该国正面临91年来最严重的干旱。这加剧市场对于巴西水力发电和农业的能源配给的担忧。

巴西矿业和能源部表示,干旱状况将在未来几个月持续,尤其是在东南部和中西部地区。巴西农业部气象监测局则发布首个“紧急干旱警报”,预期五个州在6月至9月的降雨量将很稀少。

由于巴西严重依赖水电站发电,大部分地区缺雨对粮食种植、牲畜和发电产生了负面影响。作为全球最大糖和咖啡供应国,严峻的干旱形势使得市场担心巴西的相关供应,这推高上述商品的期货价格。

大宗商品超级周期面临疑问

大宗商品市场正在热议,今年以来的超级涨势是已经结束,还是会在暂停后继续。

目前投资者正减持包括农作物、铜以及天然气在内的各种大宗商品的多头仓位。据美国商品期货交易委员会和洲际交易所数据,在彭博大宗商品指数跟踪的23种大宗商品中,对冲基金持有的20种商品头寸在上周出现11月以来最大幅度的下滑。

大宗商品涨势可能不会结束,但是否触及新高可能取决于供需而非投机性买盘。

行情回顾

美元持续疲软。美国和英国适逢假日休市。在假日交易清淡的情况之下,投资者权衡通胀上升和美联储鸽派立场对美国资产的影响,美元指数小幅承压,目前已经跌破90关口。

上周五公布的PCE数据较上年同期上升3.1%,创下1992年7月以来最大同比涨幅。PCE是美联储青睐的通胀指标。

除了PCE之外,美联储还关注共同通胀预期指数CIE。CIE自去年三季度以来持续回升,今年4月录得2.01%,创下2015年新高。飙升的CIE,凸显了市场预期的升温。虽然如此,CIE仍未达到1999年以来的均值2.06%。因此,有分析称,美联储对通胀预期的容忍还存在空间。

此前,美联储官员巴尔金表示,正在密切关注就业和人口比率,至少在该数据恢复至疫情前水平之前,不太可能投票支持改变政策。美国就业人口比疫情前为61.1%。而截至今年4月,该指标仅从去年年底的57.4%小幅升至57.9%。有关美国的就业情况,我们可以关注一下周五的非农报告。

黄金5月成绩表现亮眼。接着来关注一下黄金。金价日内小幅上涨,目前交投于1900美元上方。在美元表现颓靡之际,黄金5月累计上涨了7.79%,创去年7月以来最大月度涨幅。

白银升至28美元上方。白银方面,银价日内大部分时间在28美元下方震荡,但是最终成功收于该关口上方,收涨0.33%。白银5月累计上涨了8.26%,创下去年12月以来最大月度涨幅。

欧元回升至1.22上方。非美货币方面,欧元兑日元日内上涨了20多点,目前运行于1.22上方。美元走软,德国通胀率超预期,提振了欧元。

德国周一公布了5月CPI数据,受到地方放松疫情控制措施影响,该月数据达到同比增加2.4%,为2018年10月以来新高。此前,德国央行曾经表示,今年通胀有可能上升至4%的水平,这也是欧元创立以来从未见过的情况。

英镑一度涨破1.4250关口。再来看看英镑。和欧元一样,英镑日内也震荡攀升,一度冲破1.4250关口,随后小幅回调。

美油重返67美元。最后,来看看油市。美油日内震荡走高,目前已经重返67美元。人们乐观地认为燃料需求将在下季增长,支撑油价。不过,伊朗外交部发言人表示,美伊谈判取得重大进展。如果进展顺利,伊朗可能会增加石油产量,这将给油价前景蒙上阴影。接下来,我们可以关注一下欧佩克会议。

风险预警

黄金或进一步走强 年底料升至2000

贵金属信息网站分析师表示,美国商品期货交易委员会最新数据显示,不断上升的通胀压力,继续支撑金价,迫使对冲基金和投资者回补黄金空头头寸。许多市场分析师和投资者预计,金价将在今年年底前升至2000美元。

道明证券的分析师警告称,黄金市场可能正在处于一个新的十字路口。通胀担忧可能促使美联储早于预期收紧政策。然而,如果通胀确实是暂时的,那么宽松的政策可能会延长,最终金价可能会进一步走强。

欧元恐继续上涨 长期目标看向1.25

西班牙对外银行表示,欧元升值的时间要早于预期。在投资者转向欧洲资产市场的同时,对欧元区复苏的信心正在增强。另一方面,今年第一季度美元的强势似乎正在消失,美元不再对美国的强劲数据做出积极反应。一旦新冠危机接近结束,且经济复苏继续进行,关键点将在于美联储和欧洲央行扭转其扩张性政策的方式,以及开始减少购债的时间。从长期来看,预计欧元兑美元将在2022年达到长期均衡水平1.25左右。

日本经济恢复缓慢 日元有进一步抛售空间

三菱日联指出,在全球通货再膨胀的背景之下,日本经济恢复缓慢,令日元承受下行压力。虽然美元整体在走软,但是日元贬值的空间远大于其他非美货币。自日本财年开始以来,跨境投资组合尚未显示日元出现明显资金外流,但是投机市场已经迅速为日元走软做好了准备。

此外,该行预计日本的跨境资金外流将继续增加。在过去四周中,有三周出现外国债券净卖出,而本财年债券总购买额仅为1.4万亿日元。随着长期美债收益率更加稳定,预计未来几周日元有进一步抛售空间。

重点前瞻

12:30澳洲联储或维持谨慎立场

首先,来关注澳洲联储将会公布的利率决议。有调查表明,所有业内专家当前都预测,澳洲联储将维持政策利率在0.1%的超低水平不变,暂时不会推出负利率政策,也不可能立即加息。与此同时,澳洲联储就政策前景给出的表态预计也和之前没有太多差异,这意味着,澳洲联储至少要到2023年中期才会开始加息。

此外,澳洲联储可能会提醒投资者,将在7月份的会议上决定是否进一步扩大资产收购措施规模。这应该会对市场带来暗示性影响。许多经济学家预计,澳洲联储不会延长收益率目标,但是可能进一步扩大QE。

综合来看我们预计,澳洲联储或释放谨慎信号,将利率维持在低位,并且可能暗示会进一步扩大QE。如果该联储维持鸽派态度,那么澳元可能承压,各位还请留意。

17:00欧元区5月CPI料表现亮眼

今天下午,欧元区将公布CPI数据。今年开始,欧元区CPI年率稳步走高,上个月录得1.6%。在能源价格上涨的推动下,欧元4月整体通胀率达到1.6%。这一压力可能会在5月进一步加剧。4月核心通胀率从0.9%降至0.7%,主要原因是交通服务价格的变化。整体来看,物价压力仍然受限,随着经济的重启、旅行逐步恢复,住宅、交通服务可能成为欧元区潜在物价更加重要的驱动因素。

当前,市场预期欧元区5月CPI年率为1.9%,如果公布值大于预期,或利好欧元;反之,将利空欧元。

同时公布的还有CPI月率,当前市场预期为0.2%。随着疫情得到控制,欧洲的经济将逐步恢复,通胀数据也有望走高。

待定 欧佩克+将确认增产计划

接着,来关注欧佩克+部长级会议。该组织预计全球石油市场将出现严重吃紧,如果不做进一步增产,今年剩余时间石油库存将大幅下降。根据联席技术委员会的报告,等完成现有增产计划后,欧佩克+产油国仍将拥有大量闲置产能,在今年晚些时候还有很大增产空间。分析师普遍预计,OPEC+将确认增加石油供应的计划:在7月份每日增产84万桶,在今年夏天恢复超过200万桶产量的进程。

对原油交易员来说,OPEC+增产速度会有多快将是关注的焦点。需注意本周会议上OPEC+是否会就下一季度的战略给出暗示。一旦目前的增产在7月份完成,那么OPEC+仍有大量闲置产能,理论上这相当于每天近600万桶、约占全球供应量的6%。交易员们已经将目光锁定在沙特和俄罗斯的表态上。

目前,市场预计,本次会议不会就7月以后的政策变化做出决定,但是部长们给出的任何暗示都将受到密切关注。

另外,还需要留意美伊谈判。伊朗方面表示,伊朗和世界六大国在重启2015年核协议的谈判中取得了重大进展,但仍有重要问题需要解决。国际原子能机构总干事表示,和伊朗的技术讨论“没有产生预期的结果”。而美国能源信息署数据显示,尽管对伊朗实施了制裁,但是美国3月从伊朗进口了103.3万桶原油。

周三09:30澳洲GDP将回暖

最后,来关注澳洲将会公布的GDP数据,从去年第二季度开始,澳大利亚GDP录得-6.3%,随后逐步恢复,第四季度录得-1.1%。随着疫情逐步得到控制,澳洲的经济也在稳步向好。此前,澳洲联邦银行把澳大利亚GDP增速预测从4.4%上调至4.7%。

当前,市场预期澳洲第一季度GDP年率为0.3%,如果公布值大于预期,或利好澳元;反之,将利空澳元。

从5月澳洲联储会议以来,澳洲经济数据普遍符合预期,而且缺乏意外的上行迹象。如果这一数据表现异常靓丽的话,或许能够助力澳元走强。

此外,今天还值得关注的数据有:

14:00英国5月Nationwide房价指数月率:前值2.1%,预测值0.8%。

14:30瑞士4月实际零售销售年率:前值22.6%。

15:50法国5月制造业PMI终值:前值59.2,预测值59.2。

15:55德国5月制造业PMI终值:前值64,预测值64。

15:55德国5月季调后失业人数:前值0.9万人,预测值-0.9万人。

15:55德国5月季调后失业率:前值6%,预测值6%。

16:00欧元区5月制造业PMI终值:前值62.8,预测值62.8。

16:30英国5月制造业PMI:前值66.1,预测值66.1。

17:00欧元区4月失业率:前值8.1%,预测值8.1%。

20:30加拿大3月GDP月率:前值0.4%,预测值1%。

21:45美国5月Markit制造业PMI终值:前值61.5,预测值61.5。

22:00美国5月ISM制造业PMI:前值60.7,预测值60.7。

22:00美国4月营建支出月率:前值0.2%,预测值0.6%。

22:00美联储理事夸尔斯发表讲话。

22:30美国5月达拉斯联储商业活动指数:前值37.3,预测值36.3。

23:00英国央行行长贝利发表讲话。

周三02:00美联储理事布雷纳德发表讲话。

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